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                                        過程曲折面臨4大挑戰 如何破解人民幣國際化的"軟肋"

                                        本文由:王雅青 编辑 2019年07月07日 20:07 社会聚焦29686 ℃

                                        【共享单车立体车库】

                                        宏觀審慎管理局局長霍穎勵認為↑⊿〇,人民幣國際化是市場驅動、水到渠成◇♂♀。人民幣國際化取得顯著成效♀,但也面臨一些問題:第一⊿◇,在人民幣跨境使用當中經常項目使用佔比比較低;第二♂△,人民幣國際支付比例較低;第三⌒,人民幣在海外市場可獲得性不高;第四♂♂⊙,境外機構持有股票和債券的比例仍然較低∵。

                                        3結構轉變↑∴。人民幣國際使用結構由貿易為主體向資本金融為主體轉變▽。十年來□,跨境人民幣使用結構出現了顯著變化⌒﹡。儘管貿易仍然是人民幣跨境使用的基礎項目♂♀,但其份額呈現持續下滑態:資本金融項下∵,特別是非直接投資的資本金融項目快速攀升☆,佔比超過六成♂,成為跨境人民幣結算的主體部分↑∟↑。隨着人民幣投融資成為跨境人民幣收支的主體部分△▽,人民幣跨境使用及金融體系面臨的風險和波動性也會 由此上升∵?。

                                        報告稱∟,如果從2009 年跨境貿易人民幣計價結算試點開始算 起▽♀,人民幣國際化剛剛走過第一個十年〇□。但就在這短短的幾年時間里↑, RII 經歷了從快速攀高到遇阻急落、再到企穩回升的曲折過程 ⊙♀△。在貿易計價結算、金融計價交易、國際儲備等領域♀﹡♂,人民幣使用止跌回升〇,在全球貨幣體系中的地位進一步鞏固△△◇。歷經一輪波動周期♀∴,人民幣國際化企穩提速﹡π,RII自2017年三季度末的1.90 開始走出低谷♀,2018 年末∴∴,RII為2.95♂π□,較2017 年初回升 了 95.8%☆∵,實現強勢反彈∴,SWIFT 官方數據顯示♂,人民幣位列全球第 五大支付貨幣⊙。

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                                        從國際環境看〇,全球經濟擴張放緩⊿,保護主義上升♀,對貿易與投資產生抑制作用;主要貨幣競爭更加激烈♂△,隨着人民幣國際使用與影響力增強☆▽∵,其收到的關注度上升↑π,面臨的責任和阻礙也進一步增多☆?。

                                        中國進出口銀行董事長胡曉煉認為⊙♂☆,要做好人民幣國際化這篇大文章♀,我國金融業競爭力的提高是不可或缺的♂π。

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                                        會上IMI發佈的《人民幣國際化報告2019》(下稱「報告」)稱┊∴,過去十年↑?,人民幣國際化從無到有、從貿易項下向資本金融項下發展☆⊿∴,從小幣種晉陞為全球第五大儲備貨幣☆⌒?, 展望未來〇?△,人民幣國際化發展面臨環境、動力、結構和政策的四重轉變∟♂。

                                        從小幣種晉陞為全球第五大儲備貨幣◇,過程曲折面臨四大挑戰⊿,如何破解人民幣國際化的「軟肋」來源:券商中國過去十年∟♀?,人民幣國際化從無到有、從貿易項下向資本金融項下發展☆⊿,從小幣種晉陞為全球第五大儲備貨幣⊙,2019 年是人民幣國際化十周年?,也是下一 輪 SDR 貨幣籃子評估的關鍵一年◇┊△。未來人民幣國際化會有何發展趨勢△?

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                                        人民幣國際化指數走出低谷所謂人民幣國際化┊▽,主要目標在於若干年後發展成為國際貿易和國際投融資的主要計價結算貨幣以及重要的國際儲備貨幣﹡∵。

                                        中國人民大學國際貨幣研究所自2012 年起每年定期發佈《人民 幣國際化報告》□♀, 並編製了人民幣國際化指數(RII)?⊿,通過這個綜合量化指標↑,可以了解人民幣在貿易結算、金融交易和官方儲備等方面執行國際貨幣功能的發展動態↑♀。

                                        4政策轉變◇。未來我國人民幣國際化政策將逐步完善☆,走向成熟:一是注重實效⌒,低調推進∵⊙↑。支持人民幣在跨境貿易和投資中的使用⊿﹡,在激烈的國際競爭和博弈中以低調合作的姿態♂⊿?,穩步推進人民幣國際化發展△。二是協調規劃﹡〇∟,市場調節♀。統籌各部門∵♂,加強協調規劃和頂 層設計?♀,保障人民幣國際化政策的連貫性□﹡┊,避免左右搖擺和反覆逆轉?◇♂, 管理方式由行政干預轉向市場化調節為主、行政干預為輔?。三是對接國際↑∟♂,明確可期∵。打造明確、可預期的政策環境□♂♂,着力疏通或化解境內外機制衝突⌒♂。

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                                        2動力轉變♂π♂。人民幣國際化處於政策推動為主到市場驅動力 為主的動能轉換階段⊙。跨境人民幣使用政策已基本到位□〇∟,各類渠道已基本打通♂◇,市場供求將成為決定人民幣國際使用的主體部分♂▽。在市場驅動為主的模式下﹡♂,人民幣國際化發展必然會呈現市場形態⊿♀♀,非直線攀升┊,而是波動前行∵♂▽。

                                        4、中國能否堅定不移地走好打造人類命運共同體的開放之路↑△π。金融機構大而不強是人民幣國際化的軟肋報告認為〇△▽,展望未來∟☆π,人民幣國際化發展面臨四重轉變:1環境轉變﹡〇。從國內形勢來看▽〇,中國宏觀經濟邁入轉型調整期◇♂, 國際收支結構從雙順差轉向經常項目順差、資本項目逆差?〇,外匯儲備增長放緩甚至下降; 金融市場更加開放和敏感∴, 短期資本流動從前期的持續凈流入轉換為流出入快速變化┊♂。

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                                        1、要健全法治環境?⊿↑,建立完善公開透明、與國際接軌的金融法律規則體系;2、要更充分地發揮市場機製作用⌒,讓市場在金融資源配置中發揮決定性作用;3、營造開放包容的監管環境⌒,鼓勵服務實體經濟的金融創新;4、要以更大範圍更高層次的開放提升金融機構全球競爭力;5、要深化金融供給側結構性改革♂⊙┊,滿足多樣化的金融需求;6、金融機構自身要強身健體♀〇☆,加強公司治理能力┊,提高金融機構風險防控能力∟。免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體□☆,版權歸原作者所有□┊▽,轉載請聯繫原作者並獲許可﹡?。文章觀點僅代表作者本人∴,不代表新浪立場♀⊙。若內容涉及投資建議﹡↑,僅供參考勿作為投資依據?。投資有風險◇⊿□,入市需謹慎♂?π。

                                        7月6日-7月7日△,由中國人民大學財政金融學院主辦、中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)承辦的「2019國際貨幣論壇」在京召開↑▽。

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                                        胡曉煉指出π┊♀,在貿易投資格局發生變化的形勢下♂〇,在市場主體對人民幣國際化的需求更加強烈、我國改革開放的步伐進一步加快、防範金融風險的各項工作更加緊迫的環境下♀∟♂,人民幣國際化應該走得更快一些〇□。要做好人民幣國際化這篇大文章?◇,我國金融業競爭力的提高是不可或缺的⊿。我國金融機構大而不強是人民幣國際化的軟肋∴,提高我國金融業的競爭力需要從以下幾個方面入手:

                                        值得注意的是♂∵〇,資本項下人民幣交易成倍增長推動人民幣國際化 ┊┊。報告稱⊙▽,十年來♀,中國資本賬戶開放取得了突出進展π∵⊿,資本金融項下人民 幣使用更加活躍♂☆?。2018 年四季度↑♀⊿,人民幣國際金融計價交易綜合佔比為4.90%⊙∵⊿,較十年前實現質的飛躍⌒〇。另一方面♂,國際金融計價交易對於市場反應敏感□◇⊿,也成為了RII 波動的主要來源⊿□△。

                                        2009 年底♀,RII 只有0.02%﹡,人民幣在國際市場上的使用幾乎完 全空白∴?◇。截至 2018 年底⌒♂〇,RII 達到2.95%▽□,短短數年已經嶄露頭角♂。2019年一季度RII初步匡算值為3.20%↑。

                                        「因此⊿◇?,要主動適應高質量發展的需要∵,繼續推動更高水平的金融市場開放﹡♂△,持續完善人民幣跨境使用的政策框架和相關基礎設施安排↑♀∴,不斷地改進跨境資本流動的宏觀審慎管理♀⊙。」霍穎勵稱▽。

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                                        不過♀,報告也認為☆∵,當前人民幣國際化發展主要面臨以下幾點挑戰:1、中國能否順利完成供給側機構行改革;2、中國能否守住不發生系統性金融風險的底線;3、中國能否經得住以貿易摩擦為開端的極限外部壓力的考驗;當前∟,外部環境嚴峻?△,全球增長放緩☆,保護主義上升♀△。特朗普政府掀起全球貿易摩擦⌒﹡,對中國乃至全球發展帶來嚴重的負面影響⌒﹡。隨着各國實力變化♀,國際格局和規則處於調整期、震蕩期∴◇⊙,大國博弈加劇↑﹡,摩擦與競爭可能從貿易領域□□,蔓延至投資、科技、金融、政治等方方面面♂∟。未來♂⊙♂,中國能否經受外部考驗◇,從不利環境中突圍┊▽⊙,手握世界主流旗幟▽⌒,彌補多邊機制□∵π,提升自身的國際經濟金融話語權π,對於人民幣國際化發展至關重要◇。

                                        人民幣國際化存四大挑戰報告稱△∵﹡,金際金融危機以來♀┊,美元系統性弊端進一步顯現┊♂,國際貨幣體系改革成為共識?π,新興市場貨幣要求發揮更大的作用◇。特別是2018 年π▽,特朗普政府採取了一系列「逆全球化」行動△⌒〇,打破了固有的美元機制和政經關係◇┊,致使全球範圍內出現一股去美元化浪潮﹡▽,越來越多的國家和地區將人民幣納為官方儲備並成為國際使用貨幣的選項之一﹡⌒﹡,為人民幣國際化提供了新的機會◇。

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