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网易彩票计划:基本面拐點將至 原油價格危矣?多頭仍握有重要王牌

本文由:李平良 编辑 2019年09月22日 10:44 军事热点958 ℃

【巴黎出动7000警察】

其二﹡,沙特事件的後續發酵┊∟△。沙特事件其實是比較奇怪∵♂,主要是沙特受到攻擊的時間點和各方的表態非常蹊蹺⊿?⊿。當下正值沙特石油部長換人以及沙特阿美籌備上市之際♂□,正值美國國防部長博爾頓下台之際♂◇。而且在胡塞武裝宣稱為襲擊負責之後﹡,各方仍將禍水引向伊朗⊙∵↑。看看地圖就知道⊿,伊朗與沙特之間隔了一個波斯灣┊∴〇,如果說導彈真從伊朗而來〇,那沙特的防空系統可就真是渣渣了∟△∟。所以這件事◇,要麼是強加于伊朗的莫須有罪名♀☆,要麼是沙特故意為之⌒☆,總之背後有我們不知道的陰謀存在♂♀。

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天堂到地獄之間到底隔了多遠↑?不遠♂◇⊿,也就一個沙特甚至幾枚導彈而已┊∵♂!上周末△↑☆,沙特重要的石油設施被導彈襲擊的消息火遍各大社交媒體⊿⊙⌒,甚至有不少機構將其與中東戰爭進行了比較♂。開盤之初┊♂,投資者猜測由此事件引發的價格跳漲將會在3—7美元左右▽◇⌒,但幾十年難遇的行情往往會超出大部分人的預料↑┊⊙,布倫特最高漲幅居然達到了11.7美元◇↑,WTI最高漲幅達到了8.5美元☆◇!儘管臨近收盤□☆□,原油價格從最高點回落了4美元之多﹡〇,但布倫特仍創造了近30年來最大單日漲幅♂☆!

昨日據報道◇↑,美國國防部長Mark Esper在新聞發佈會上表示♀◇↑,伊朗對沙特石油設施的襲擊是個導致形勢急劇升級的事件⊙↑▽。Esper說□△◇,總統特朗普已批准部署用來防禦的美軍∵♀∟,部署的軍隊數量不會達到數千△♀↑。而早在本周四?☆π,地緣因素再度陡然升溫♂♀。據媒體消息♂﹡,特朗普又在洛杉磯市參加活動時表示π,會在48小時內列出更嚴厲的對伊制裁?▽π。與此同時♂π,抵達沙特的美國國務卿蓬佩奧△﹡▽,將襲擊事件形容成「戰爭行為」∟♂,並宣稱不管襲擊是誰發起∵,伊朗都要負責♂┊。伊朗方面同樣做出了極其強硬的回擊♂☆☆,伊朗最高領袖哈梅內伊強調♂▽,不會在「任何層面」和美國展開的對話□。「美國不斷表示希望與伊朗對話☆⌒♀,意在將美國的意志強加給伊朗♀,並證明極限施壓是有效的☆∟。但對伊朗來說☆┊∴,所謂的極限施壓根本不值一提♂∵♀。」伊朗外長扎里夫也表示∟▽⊿,美國人對伊動武♀⊙♂,結局只有四個字:「全面戰爭」↑♂。所以在沙特斷供影響逐漸消退之後〇↑,仍要密切關注沙特方面對於襲擊的調查情況﹡∵↑,一旦沙特與伊朗之間的摩擦升級☆,中東的不安定因素仍有可能大幅推高油價▽∵π。

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所以總結來看☆,宏觀層面的風險暫且有消退的傾向⊙♀⊙,未來的原油價格走向或更多的反映基本面以及地緣政治的因素⊿。

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基本面上∴↑?,OPEC原油產量在減產協議延長之後就開啟了加速下滑的進程﹡⊙,但是梳理各個國家減產的幅度可以發現﹡⌒□,減產國家中的主要貢獻者是沙特┊□,而非減產國家的產量下滑對於整體的OPEC產量下滑具有更重要的作用∴△☆,尤其是伊朗和委內瑞拉的原油產量□△。如果單純從供給端來看◇,OPEC國家的減產政策大概率會持續下去▽⊿,對於整體的實貨市場來說仍將會維持相對偏緊的狀態♀π〇。

本文來自 微信公眾號「期貨日報」?,作者為海通期貨的楊安、董碩 ♂π。本周⌒〇⌒,原油價格考驗着所有油圈人的大心臟□,尤其是持有頭寸的投資者⊙,刺激的過山車運動讓投資者體驗到前所未有的天堂到地獄般的感覺∴♂。這種感覺是所有新參与油圈的朋友從未見識過的↑,同時也是老油圈人不願再經歷的痛∵。

首先從庫存周期來看⌒,美國的原油庫存下滑階段已經接近尾聲□,並且本周的EIA庫存數據顯示美國原油庫存呈現增加的態勢〇☆↑。未來隨着拐點到來▽,美國原油庫存對油價將是一個潛在的利空效應??♂。另外從煉廠開工率來看⊙□,本周的數據正式宣布開工率拐點的出現〇。周三公布的EIA數據顯示♀☆♂,美國的煉廠開工率由95.1%急速下滑至當前的91.2%□♂,下滑幅度巨大也正符合季節性因素▽。因此從需求端以及庫存端來看⌒,後期原油價格將會面臨較大的壓力〇?□,基本面的轉向令油價前景黯淡〇□。

沙特50%的產量縮減確實令很多人感到意外∵,經歷了周一的人心惶惶以及討論100美元的油價何時能夠實現的時候〇〇,周二沙特就放出消息說產量將會在近期恢復∟⊿∟,目前已經恢復了70%的產能□。一時間所有多頭情緒煙消雲散♂□⊙,布倫特7%的跌幅又成為四年來最大的單日跌幅……

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目前來看?◇◇,沙特斷供的消息已經反映完畢π,但細細想來π┊▽,這背後很多問題仍然說不清楚⊿∟↑,這些未知的背後往往又蘊含著地緣政治巨大的風險∴⊿。因此未來價格到底會如何走〇⊙,是走季節性的弱勢還是走逆季節性的強勢∵,完全取決於地緣政治的因素是否會繼續發酵並擴大▽,也卻取決於宏觀的東風是否會把商品市場吹暖□♂。整體來看△?,不確定的因素依然有很多〇♂⊙,原油市場仍有九九八十一難等着投資者去慢慢經歷……

新聞發佈會上♂∟,鮑威爾提到♂,如果美國經濟下行☆〇,將會採取進一步降息的措施↑∴△,但目前尚未到這一步☆﹡,美聯儲依舊是基於數據進行判斷↑。對於經濟┊∴﹡,鮑威爾認為?⊿,目前經濟還在持續溫和增長⌒◇,但貿易的不確定性和全球經濟的下行♂▽,也對投資和出口產生了影響☆?♀,目前還沒有看到衰退∴。對於貨幣政策﹡△,鮑威爾表示♀□,負利率目前不是政策的首選項△□∵,在採用負利率之前♂,量化寬鬆等政策依然是有效的π,另一方面﹡,他也提到∴,長期來看美聯儲並不能決定美國的潛在產出﹡?,相反財政政策可以在長期增長水平上起到作用∴?。

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不過從目前中美兩方的反映上來看♂〇,中美之間的談判大概率是要朝着向好的局面發展⊙﹡。中美兩國前期在電話溝通之後∟∴◇,宣布將於10月份再次舉行磋商⌒♂┊。中方在釋放出來的消息中首次提到了雙方將做認真、充分的準備↑,為的是10月初的第十三輪高級別磋商「取得實質性進展」▽□∟。在磋商舉行之前就提出「實質性進展」的努力方向↑♀◇,這是極為罕見的△∴?。因此我們判斷在中美貿易談判上∵π♂,美方的超級鷹派博爾頓下台之後△∴π,特朗普身邊的掣肘因素將會有所消失◇♂⊙,貿易談判大概率將會朝着對兩國有利的方向推進♀⊙。

從最近的全球經濟數據上來看♀△,隨着宏觀風險的逐步退去♂,中美之間貿易談判有望出現新的轉機?⊙,全球經濟正在經歷逐步企穩的階段〇,但能否真的企穩☆,仍要看中美之間的談判能否向著良性的道路發展◇﹡,仍要看特朗普能否不再陣前變卦▽。

所以總結而言♂,基本面上看油價♂,四季度原油價格走勢堪憂?▽,基本面的拐點將會拖累油價上行☆。但是如果從整體的市場環境來看♀↑π,油價多頭或許仍有兩個比較重要的救命稻草♂∵。

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宏觀風險消退之後↑﹡↑,基本面和地緣政治的因素將成為主導油價的關鍵因素⊙。目前來看﹡〇,基本面已經走向變盤的拐點?↑π,地緣政治層面仍具有較大的不確定性因素⌒☆。

其一〇⊿,我們在前文中提到的貿易的緩和預期┊π,在中美雙方關於貿易談判的預期達成一致的時候□,最終的協議或許就離我們不遠了∵⊿⊿。如果中美之間最終能夠達成一定的協議☆□,那麼對於原油市場來說將會逐漸回暖〇,油價在第四季度也會整體向好﹡┊。在這一點的評估上∴,我們認為貿易談判短期和解的可能性比較大⊿。

EIA短期能源展望同樣說明了四季度基本面的弱勢?∴◇,最新一期的EIA供需平衡表顯示♀↑∟,9—11月份全球市場在需求走弱的影響下將會維持相對偏松的格局∟∟?,庫存消費比整體將會出現下滑▽﹡。這同樣會拖累油價的上行♀π。

但是如果從美國的角度來看整體的基本面?∴∟,情況似乎並不是很樂觀┊。在美國需求旺季結束的拐點上▽,不管是美國的原油庫存還是美國的煉廠開工率⊿,均指向油市的基本面即將發生轉變♂﹡。

總結宏觀、基本面以及地緣因素┊,未來價格的走向依然比較的波折⊿♂〇,基本面與宏觀層面的衝突可能會繼續延續♀△☆。只不過與之前不同的是∵♂☆,基本面與宏觀的位置發生了調換♂♀☆,宏觀利多┊∴,基本面利空◇?,整體的油價將會維持在一定區間內振蕩□,後期在地緣政治尚未發酵的時候操作上可以用振蕩思維來對待π,一旦地緣政治再起波瀾∟▽▽,油價又將會進入到大幅波動的格局當中?。短期來看﹡△,暴漲暴跌之後的賢者模式仍將會持續一段時間↑?♀,油價大概率仍將會維持在58—65區間內來回振蕩┊π,等待市場選擇最終的方向π。

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