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利奥平台计划:董監高責任險不可能為欺詐發行買單

本文由:傅曼丽 编辑 2019年09月22日 10:03 独家解读48 ℃

【九一八事变88周年】

目前□⊿⌒,國內的董監高責任險合約一般都會將被保險人的不誠實、欺詐行為排除在外♂,同時更多的從國情出發⊙,切中了當前上市公司欺詐發行屢禁不止的弊端□⌒。董監高責任險雖然可以對一些被保險人的違法違規行為先行賠付┊?π,但對屬於列入保險除外責任的董事高官個人犯罪行為▽⊙┊,一經認定∵☆▽,保險公司不僅有權追回自己所支付的抗辯費用〇,之前的相關保障條款也就不再有效了⊙。在證券監管從事後逐漸覆蓋事中事前全過程的背景下⊙,董監高責任險必然是不可能為欺詐發行、退市等惡劣行為買單的♂◇﹡。

董監高責任險素有「將軍的頭盔」之稱⊙π□,它是有助於身處一線的公司董事高管分散履職風險的一種保護性工具□↑↑。顧名思義∵⊙,其所承擔的主要是公司董事高管因失職等不當行為、過失與疏忽等風險而首次遭到賠償請求所導致的損失π⌒↑,其中包括公司因相關有價證券賠償請求和不當雇傭行為賠償請求所遭受的損失π∟。為公司董事高管購買董監高責任險π,不是鼓勵公司董事高管的失職不當行為π♂,而是幫助他們分散正常履職過程中可能因為經營決策、信息披露等原因所難以避免的經營管理風險和法律風險┊,從而保護相關參保人的權益∴▽,促使責任人員更好地履行職責♀◇。從公司的治理角度看△♀,通過購買董監高責任險所引進保險公司的外部監督⊙﹡,好比增加了一項管控公司治理風險的資訊服務□⊙,也將在一定程度上優化公司的內部經營管理〇⌒⊙。投資者保護層面上?﹡▽,有了董監高責任險∟♀⌒,也有利於提高投資者訴訟的積極性⌒∴∟,更好地發揮投資者作為公司股東對董事高管的監督作用∟♂。

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不過↑,科創板公司如此急於為董事高管購買董監高責任險□,其中是否也有可能暗藏着為欺詐發行開脫的動機呢◇?對此∴π♀,顯然也是需要引起警惕的??⌒。儘管科創板加強了上市公司信息披露責任♂,並將這些責任落實到公司董監高以及券商和相關證券服務機構身上┊┊,但在科創板總體上放低上市門檻和審核方式逐步由實質性審核過渡到形式審核的情況下↑,短期內完全排除欺詐發行矇混過關的行為也是不太可能的◇。註冊制雖然為人們發現和防範欺詐發行提供了信息披露公開化透明化和互動性的市場條件♀┊⊙,但並不意味着也對其真實性、準確性、完整性提供了行政背書♂。而利益面前∵⊿⊙,從來就不可能沒有膽大包天的冒險者□?⌒。

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董監高責任險購買比例逐漸上升董監高責任險雖然可以為董事高管在公司經營管理過程中所出現的過失疏忽等不當行為買單﹡∵☆,但並不意味着可以不分青紅皂白地一概充當其故意欺詐等違法違規行為的「保護傘」〇∴。近年來⊙□,A股上市公司購買董監高責任險的比例雖然逐漸上升至接近10%↑,但這在很大的程度上其實未必是隨着上市公司綜合治理水平的提升□,董事高管履職行為越來越規範化的必然結果〇⊿♂,而是被不斷加大力度的監管升級給逼出來的〇?〇。2018年證監會行政處罰同比增加了38.39%☆∟,而在證監會對涉嫌違法違規上市公司所進行的處罰中⌒,公司相關董事高管被同步處罰也頗有常態化的趨勢π?△。不乏一些上市公司購買董監高責任險的動機是在出現負面輿情或者被監管調查的情況下出現的☆。而一旦上市公司受到監管調查﹡∟?,在保險公司看來⊿△□,就屬於已知訴訟▽♀,通常會被列為保單除外事項☆⊿。也就是說﹡┊,沒有保險公司會願意為有可能已經成為板上釘釘的索賠事件買單〇π△。這也意味着在受到監管調查的情況下△⊿⌒,上市公司將無法再通過董監高責任險有效地實現風險轉移∟。

董監高責任險有助於分散董事高管的履職風險董監高責任險走紅于科創板並不令人意外∵,它是科創板公司董事高管規避履職風險不能不面對的必然選擇⊙??。科創板公司雖然具有較高的成長性∵☆△,且一上市就受到了市場的熱情追捧△,但很快也出現了腰斬或接近腰斬的現象⊿。對於科創板公司的董事高管來說∟⌒,自然不能不對自己有可能將面對的履職風險有所顧慮∵。某種意義上⊿,市場對科創板公司寄予的期望越高?,相關公司董事高管的顧慮就越多△⊙。

(本文已刊發於9月21日的《紅周刊》).END.轉載請在文章下方留言公眾號名稱及ID;轉載文章開頭請註明來源於紅刊財經(hkcj2016)並註明作者⊙∟。

全文共1782字◇┊,读完约3分钟]article_adlist-->紅刊財經 文 | 黃湘源編輯 | 劉增祿科創板上市公司紛紛購買董監高責任險▽♀,比例遠遠超過了A股整體不足10%的購買率∟,一向不受市場關注的董監高責任險☆,忽然之間就成為科創板公司的香餑餑了⊙。

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