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极速3D网址:公募參与科創板打新隊伍再擴容 科技龍頭投資被看好

本文由:董奚瑶 编辑 2019年09月18日 23:23 人事任免316 ℃

【利比里亚学校大火】

1公募打新熱情持續高漲下半年以來﹡,科技行業投資機會正成為市場關注的焦點⊙。在機構打新科創板的熱情持續高漲背景下〇⊙⊙,目前市場存續的22隻科創主題基金和科技創新基金(份額分開計算)年內收益率保持正增長△◇⌒。其中∴〇,南方科技創新A收益率最高⊙♀△,為25.44%⊙∟□,同時﹡,近一個月收益率在所有基金中排名前十⊿。

3聚焦行業龍頭近期π△,市場熱炒的科技投資行情究竟能否延續〇﹡⌒,此前的消費行業是否就此沉落♂☆〇,業界對此眾說紛紜▽♂┊。中泰證券認為﹡☆┊,對比科技龍頭和消費龍頭的估值水平∴∴↑,目前科技龍頭的估值水平在42倍左右□⊙∟,是消費龍頭的估值水平(24倍)2倍不到⊿。但消費行業屬於成熟行業﹡∴∴,並且可跟蹤π∴♀,市場對於消費品的估值水平主要是考察近兩年↑⊙。然而⊿π⊙,市場對於科技股的看法不僅僅局限在短期↑▽,而是從5年至10年的長期範圍來觀察∟π▽,當行業成熟后□∴▽,公司是否能成為行業龍頭☆∟。

從中長期看∴□♂,方正證券認為◇♂□,科技引領的結構性行情逐步演繹□◇,同時∵∴⊿,國內政策鼓勵創新∵♂⊿,資源逐步向科技領域傾斜⊿♂♂。不過♀∴♂,需要注意全球經濟下行加速、科技相關政策推出時間及力度不及預期等可能存在的風險□▽。

當前◇♂△,科技板塊的風頭甚至蓋過此前機構抱團配置的消費板塊△,有券商機構分析認為ππ∵,科技股當前估值水平合理偏低〇⌒,而消費行業已經屬於成熟行業?┊⊿,未來5年至10年內◇﹡↑,科技龍頭股仍有較好的投資機會∟☆∵。

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中泰證券認為□〇,假設公司大概率可以成為行業龍頭∟∟?,那麼目前科技龍頭比消費品龍頭貴1.6倍左右⊙,按照5-10年左右的估值折算非常合理∴,甚至有可能偏低∴。

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據方正證券(維權)統計▽∴,科技龍頭中景氣上行的細分領域有電子元件、集成電路、通信設備、軟件開發♂?,對應估值分位較高∵,而較低估值、景氣底部的細分領域有光學元件、通信運營、通信配套服務、IT 服務、計算機設備〇↑,後續需要關注訂單能否放量?▽♂,是否帶來營收的反轉◇▽。

五是系統性風險☆⊙。科創板個股相關性較高┊?♀,市場表現不佳時◇♂,系統性風險將更為顯著┊。六是政策風險⌒。國家對高新技術產業扶持力度及重視程度的變化會對科創板企業帶來較大影響⌒□,國際經濟形勢變化對戰略新興產業及科創板個股也會帶來政策影響⊿▽▽。

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三是流動性風險⌒。由於科創板投資門檻高於A股其他板塊π⊙,整體板塊流動性可能弱於A股☆⌒△,基金組合存在無法及時變現及其他相關流動性風險♂。

獨立財經評論員郭施亮在接受《國際金融報》記者採訪時表示∵﹡┊,與其他基金相比較﹡∵,科創板基金在投資風險上會相對高♀,科創板本身屬於資本市場改革試驗田↑△┊,科創板市場也是屬於高風險與高收益並存♂□☆,現階段內流動性溢價容易加大科創板基金的表現優勢♂↑。科創板創新基金會更具有針對性□,有利於投資者的細化篩選∵。對於未來科創板市場π〇,新股仍可以積極申購∴♀,但科創板股票上市后存在高溢價現象♂┊,二級市場參与風險較大┊。

四是集中度風險﹡⊿。科創板為新設板塊↑∵〇,初期可投標的較少〇﹡┊,投資者容易集中投資于少量個股﹡,市場可能存在高集中度狀況△┊,整體存在集中度風險↑◇◇。

2警惕板塊投資風險關於投資科創板的風險⊙♀,多家公募在更新投資科創板股票基金的公告中均提及△,投資科創板股票存在但不限於這六類風險:

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有多家公募看好科技行業投資機會π,9月份以來┊〇,多家公募相繼發佈旗下基金可投資科創板股票的公告↑。例如┊∴,9月18日♂,鵬華基金新增了旗下5隻可投資科創板股票的基金;9月17日◇,銀河基金新增了旗下1隻可投資科創板股票的基金;9月12日⊙,交銀施羅德基金新增了1隻可投資科創板股票的基金⊿∵∴,同時還公布了公司旗下所有可投資科創板股票的基金名單♂▽∵。

公募參与科創板打新隊伍再擴容⊙!科技龍頭投資機遇仍被看好原創:夏悅超公募參与科創板打新的熱情依然高漲?。近日〇∟,鵬華基金和銀河基金分別公布了旗下可投資科創板股票的基金⌒↑♀。截至9月18日▽,自科創板開板以來⌒□,除了市場已存續的科創主題基金和科技創新基金外⌒,已有多家公募陸續更新旗下可投資科創板股票的基金列表⊿。

一是退市風險▽。科創板退市制度較主板更為嚴格↑,退市時間更短♀△⌒,退市速度更快;退市情形更多↑,新增市值低於規定標準、上市公司信息披露或者規範運作存在重大缺陷導致退市的情形等∵。

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即便所有權益類基金均可投資科創板▽☆∟,但基金資產並非必然投資于科創板股票〇◇。「基金可根據投資策略需要或市場環境的變化〇,選擇將部分基金資產投資于科創板股票或選擇不將基金資產投資于科創板股票↑。」某公募業內人士向《國際金融報》記者表示♂□☆。

從基金類型上來看π♂⊿,涵蓋了主動管理和被動指數型產品∴,其中主動管理型產品占多數∟。業內人士表示┊∟,公募新增的可投資科創板股票的基金?☆,主要投資戰場是在打新這一塊π﹡〇。

實際上▽☆⊿,根據科創板投資規則♂⊿,雖然對大部分普通個人投資者而言門檻較高π,但現有可投資A股的公募基金均可投資科創板股票⌒△△,也就是說∵△,個人投資者是可以借道公募基金參与科創板投資的⊙◇☆。不過□⊙∟,由於換倉成本、與基金主題關聯性等原因◇,科創主題基金的科創板投資比例會更高一些?。

那麼∴☆,科技行業的龍頭標的該如何尋找⊿♂┊?從科技行業細分來看♀?,記者注意到▽?,目前電子行業龍頭股估值整體偏高△﹡⌒,業績分化明顯♂♂。比如♂□♀,海康威視、立訊精密、京東方等⌒。再度細分來看〇﹡▽,電子製造景氣位於高位⊿,LED和顯示器件景氣仍在下行⌒。對比其他細分領域﹡,通信和計算機領域估值稍低⊙∵,從近3年至10年的估值情況來看△,電子龍頭整體估值顯著高於通信和計算機龍頭∵?。

二是市場風險┊⌒□。科創板大多數企業為初創型公司♂⊙,企業未來盈利、現金流、估值均存在不確定性☆△♂,與傳統二級市場投資存在差異﹡♀∟,整體投資難度加大⊿,個股市場風險加大♂﹡∵。

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