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时时彩平台注册:肖鋼:為什麼A股牛短熊長 我主張要有牛市

本文由:钱龙梅 编辑 2019年09月18日 19:00 外交动态91 ℃

【石宇奇被裁判质疑】

肖鋼認為▽∟,證券監督定位需要「兩維護、一促進」△▽⌒,即維護市場公平、公正□♂▽,維護投資者特別是中小投資者合法權益﹡□,促進資本市場健康發展⌒。要處理好創新與規範的關係、充分發揮交易所一線監管職能並強化證券基金期貨經營機構監管⊿△∴。

新浪財經訊 9月18日∴♂﹡,全國政協委員、中國證監會原主席肖鋼在薊門法治金融論壇第七十六講做了《終結「牛市情節」——從2015年股市危機中學到了什麼□?》的主題演講┊。以下為要點匯總:

肖鋼:糾正監管父愛主義是處理政府與市場關係的關鍵關於政府為何救市﹡☆,肖鋼指出主要有兩方面原因:金融市場面臨系統性風險⊿?,信心危機和信任危機肖鋼介紹﹡〇△,我國政府曾組織過兩輪救市⊿,第一輪救市是2015年7月6日至7月8日⊙∵,第二輪救市是2015年8月27日至9月2日﹡π☆。

肖鋼:監管部門不應把股市上漲看成政績肖鋼表示♂?∵,全社會廣泛存在「牛市情結」⊿,其原因在於:在上漲市中市場參与者都獲得了好處⊙。在「牛市情結」下⊿☆,政策以寬鬆基調為主☆□△,呈現刺激政策多、控制政策少的特徵┊↑♀,導致股票市場發展政策驅動特徵▽▽?。但監管部門把股市上漲看成政績是不應當有的情結∟π。

肖鋼:股市泡沫常發生在經濟轉型期 2015年泡沫存必然性肖鋼表示△┊∵,政府對股市刺激政策多〇π△,控制政策少↑△⊙,也就是寬多嚴空的∟♂,但是由於多空平衡機制還未建立┊↑,導致市場與政策出現背離∴♂♀,因此中國股市牛短熊長比較明顯∟。

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關於如何處理好政府和市場的關係↑?▽,肖鋼指出要讓市場發揮決定性作用〇?,同時糾正監管上的父愛主義∟∵?。但如何糾正監管上的「父愛主義」主要有如下四方面:回歸監管本位、加強監督統籌協調、強化違法違規行為監督、探索建立監督評價體系∟⊙☆。

肖鋼:為什麼A股牛短熊長談及A股牛短熊長的原因??⊿,肖鋼表示⊿,我是主張要有牛市的▽﹡⊙,但如果是不正常的牛市情節∵,對真正牛市沒好作用∴,進而造成牛短熊長□∴。而當前☆,全社會廣泛存在牛市情結□,原因在於〇⊿↑,在上漲市中∵,市場參与者都得到了好處♂﹡□。

肖鋼指出經濟轉型不一定導致股市泡沫﹡﹡,但是股市泡沫往往發生在經濟轉型時期◇π⊙。貨幣政策和信貸投資往往相對寬鬆∴♂,實體經濟回報較低↑◇,充裕的流動性就會衝擊各類金融資產⌒﹡↑,或者全面衝擊◇,或者在各類資產中輪番衝擊↑π▽,催生資產泡沫△⌒。

肖鋼:註冊制可糾偏存量公司過高估值肖鋼表示↑,A股市場中小市值股票長期估值偏高⊙,推進註冊制很可能對原來的存量高估值公司的估值進行糾正⊙♂↑。這將對整個市場產生重大影響♂,這是註冊制要穩妥推進、要試點的重要原因∴。

「也就是說☆⊿☆,當前做多市場的政策比較多﹡◇☆,對做空市場的政策很嚴格∴△〇。政府想刺激股市上漲♂⌒♂,但往往使得其反π,使得市場因為多空平衡機制沒建立♂,進而促進牛短熊長的特徵□↑□。」

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他強調說◇┊△,股市上漲成為監管部門的政績π☆∴,也對政府形成隱形約束∵♀,監管層和政府都樂見其成﹡▽。這導致A股多政策市∴△,也形成了「寬多嚴空」的政策基調♂⌒。

通過數據測算∟♂,肖鋼表示△〇△,我國七次泡沫都是處於貨幣相對寬鬆的時期◇,期中有三次是處於經濟偏快增行時期┊⌒,四次是經濟轉型時期?◇∟。而股市自身體制機制的完善並不是股市上漲的必要前提條件∵。我國2015年產生股市泡沫不是孤立的┊┊┊,而是客觀必然性的♂┊。

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