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大发百人牛牛注册:重磅考驗在即美元、黃金比翼齊飛鮑威爾恐令市場大失所望?!

本文由:黄思洁 编辑 2019年09月19日 3:15 社会聚焦608 ℃

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美聯儲官員或許必須要採取行動∵∟π,因為紐約聯儲周三表示┊,實際聯邦基金利率周二達到2.3%∵♀▽,突破了聯邦基金利率目標區間上限π。這對美聯儲而已是個糟糕局面⌒▽,因為它表明美聯儲失去了對短期利率的控制﹡,削弱了它引導金融體系的能力△◇△。

「經濟數據對降息的支撐程度高得不能再低了♂♂。核心CPI處於衰退結束以來的最高水平□π。我們的零售額直線上升◇⊿,」東京三菱日聯首席金融學家Chris Rupkey指出△,「工業生產已經觸底回升♂⊿,陷入困境的製造業是美聯儲降息的主要原因之一∵。」8月份工業產值增長0.6%☆,7月份未經修正的降幅為0.4%〇。

(現貨黃金30分鐘走勢圖π,來源:FX168財經網)近期的黃金市場陷入盤整狀態▽⊿〇,市場都在觀望美聯儲利率決議◇▽,這將為後市金價是繼續上行還是轉而下跌提供指引↑。北京時間明天凌晨市場就將迎來美聯儲利率決議↑◇∟,儘管市場對此次美聯儲降息25個基點的預期非常高⌒,但也不能完全排除意外♂〇。

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在美聯儲的上次會議上▽,鮑威爾把降息描述為「周期中期調整」∴,這意味着這不是一個更大的降息周期的一部分?⊿,這震動了市場◇,推低了股市↑⊿∟,推高了債券收益率⊿。

巴克萊(Barclays)首席美國經濟學家Michael Gapen對美聯儲不抱太大期望♂﹡。「我們認為數據將走軟⊿∵,他們將繼續降息?。我認為他們要傳達的信息是∟▽π,我們降息了兩次◇♂∴,而且我們沒有達成一個共識?﹡,即我們應該發出再次降息的信號☆。」

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針對美聯儲今夜的決議⌒,有媒體報道稱▽♂﹡,經濟研究預計美聯儲決策者將以25個基點的穩定節奏降息☆☆,直到收益率曲線不再倒掛┊。我們認為這意味着9月、10月和12月都將降息⊙∵♂,不過官員們可能會猶豫是否要完全顯露出這些意圖﹡。

「美聯儲需要讓他們的資產負債表增長☆。避免美元升值☆,」Rieder繼續說??,並補充稱資產負債表的擴張將有助於改善形勢〇∟。

現在π△﹡,注意力轉向美聯儲FOMC決策﹡,投資者將關注決策者是否會採取進一步的行動來穩定隔夜貸款市場♂,並確保利率上升不會損害其他經濟部門∴♂。

過去6個月發生的最重要事情就是人們的情緒發生了變化⊙▽。當市場情緒發生變化時◇□,這意味着黃金將對好消息作出反應▽↑,但對壞消息的反應不會那麼糟↑⌒▽。

「他不會再承諾什麼了∵。他會守口如瓶的↑。他又會成為一個狡猾的躲閃者┊⊿□,」Swonk說道◇〇。經濟學家表示♂,美聯儲的預測不太可能包括今年不止一次的降息↑。許多市場人士預計今年還會有兩次降息♂◇∵。除了讓一些市場專業人士感到不安外◇↑,預計美聯儲還將面臨來自內部的反對♂♂∴,至少有兩名地區聯儲主席再次反對降息?π。在上次會議上↑,堪薩斯聯儲主席喬治和波士頓聯儲主席羅森格倫反對第一次降息☆,理由是考慮到經濟的強勁△⊙♀,降息是沒有根據的△▽∵。

據CME「美聯儲觀察」最新顯示π,美聯儲9月降息25個基點至1.75%-2.00%的概率升至72.7%▽。

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Grant Thornton首席經濟學家Diane Swonk表示:「他會讓所有人失望△,而不是讓任何人感到驚訝♂。」她預計┊,繼7月31日上次降息25個基點之後∴∴,美聯儲將把目標利率下調25個基點▽??,至1.75 - 2.0%﹡♂◇。

Rieder說道:「雖然下降了☆,但仍然很高◇,而且還會繼續高企⊙□。當你在季度末和年末看到這些峰值時∴◇▽,這是一回事∴▽,但你不認為會在9月中旬出現ππ♂。」

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策略師們表示♂↑,在企業周一尋求現金繳稅的同時♂,大量美國國債的發行也在消耗流動性♀☆。作為回應♂⊿,美聯儲周二進行了一次回購行動┊♀﹡,涉及價值530億美元的各種債務工具◇△,試圖控制基準利率水平∟⊿。美聯儲周三表示△,將進行第二輪迴購交易♂,向貨幣市場注入至多750億美元現金☆┊。周二的回購操作是金融危機以來的首次﹡,但已經有流動性吃緊的警告π,尤其是在去年12月?,當時回購利率在股市拋售期間上升∵↑⌒。

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Adrian Day Asset Management首席執行長Adrian Day表示△▽?,金價的小幅回調不應阻止投資者相信黃金仍處於牛市⌒┊,尤其是在市場人氣最近轉向對黃金有利之後┊。

POMO將幫助美聯儲避免重啟QE的影響⌒↑,也就是令外界懷疑經濟面臨更大的威脅☆◇〇。如果失去了對於目標利率的控制☆,就需要增加系統中的準備金規模□,但這不一定是我們所熟知的傳統意義上的量化寬鬆▽。他們將通過永久性的公開市場操作來實現這一目的∟∴♂。

他說:「很多人猜測∵,美聯儲將實施長期回購工具☆⊙。這可能使它更真實♀,」富國銀行(Wells Fargo)利率主管Michael Schumacher表示π。「這意味着美聯儲將以某種形式出現♂〇。本質上◇△π,這是回購的安全閥□。」

摩根士丹利策略師Matt Hornbach認為美聯儲可能會在聲明中宜布出台永久性公開市場操作(POMO)◇∵。此舉將讓美聯儲化解融資市場的壓力↑,同時避免引起對系統性問題的擔憂或是對經濟衰退的討論◇☆∴。美聯儲希望系統中存在的準備金緩衝顯然已經不復存在△∟。

他表示:「金融體系在輕資產、輕資本經濟中所佔的比重要大得多⊙。在某種程度上∟⊿,如果這個體系受到干擾◇,就更有可能出現衰退﹡♂。」

「我認為美聯儲的預測不會為第三次降息開綠燈⊙,」Rupkey稱﹡□,並補充稱他認為美聯儲今年將在周三之後再降息一次⊙?∵。

貝萊德(BlackRock)全球固定收益首席信息官Rick Rieder預計﹡π,美聯儲可能會降息25個基點▽,但它應該做得更多♂。「我認為他們將把這描述為周期中期調整〇⊿♀。我認為它們應該降息50個基點π,然後退一步⊙⌒♀,達到均衡水平↑┊∴。如果經濟放緩△?△,他們就可以回來▽△。」

有分析指出□,由於美聯儲再次注入750億美元的流動資金?﹡,美國貨幣市場顯示出些平靜跡象△↑,關鍵的市場利率從令人不安的水平回落♀?。

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Rieder表示△◇,美聯儲可能改變其購買證券的組合◇↑,更多地關注短期國債┊♀。它可以像以前一樣∴,實施某種形式的量化寬鬆計劃⌒∟,以擴大資產負債表∵。

他稱♂♀,即使沒有根據﹡,也可能引發對金融體系穩定性的擔憂☆⊿↑。美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)短期利率策略主管Mark Cabana表示:「截至昨日♀,美聯儲已失去對融資市場的控制∟△◇。」他認為⌒,一個解決辦法可能是美聯儲形成一個長期回購操作↑♀。

鮑威爾將在美聯儲發表聲明以及對經濟、通貨膨脹和利率做出新的預測之後召開新聞發佈會⊿▽↑。他可能會被要求就本周其他一些擾亂市場的問題發表講話↑♂,如回購利率的大幅上升♂。周二美國財政部普通抵押貸款利率上升至9%┊♀∴,策略師們將這一事件描述為一場完美風暴的結果♂,這場風暴導致市場出現了一段時間的流動性不足♂。它被描述為一場現金危機♀,但不像2008年那樣是一場信貸危機﹡。

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