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                                                            聯訊策略:從創業板透視科創板 關注科技和大金融機會

                                                            本文由:王思源 编辑 2019年07月21日 20:24 军事防务06304 ℃

                                                            【最深地下实验室】

                                                            科創板即將開板☆□□,重點關注兩個方面:其一是可能會對整個市場的資金產生一定分流♂,創業板開板初期交易較為活躍△∵┊,預計科創板創立初期成交也同樣會較為活躍◇□,可能會對其他板塊的流動性產生一定衝擊;其二是可能會對市場風格產生一定影響♀♂∵,以科技股為代表的中小盤短期機會可能更大┊♂。

                                                            後續重點關注經濟恢復的持續性二季度實際GDP同比增長6.2%⌒┊,增速比一季度下降0.2個百分點◇?∟。不過▽,從6月份的情況┊,經濟從4、5月的低谷有所回升♂,後續重點關注經濟恢復的持續性◇◇。

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                                                            消費大幅回升主要受6月汽車消費激增的帶動⊿┊,受國五車型清庫存的影響☆〇,6月汽車消費同比大增17.2%π。不過π,需要注意到△,6月汽車消費對三季度需求存在一定程度透支◇⊿,行業並未真正走出低谷□,所以6月的消費高增長不可持續⌒?♂。

                                                            科創板即將開板▽,重點關注兩個方面:其一是可能會對整個市場的資金產生一定分流△▽,創業板開板初期交易較為活躍∟﹡⊙,預計科創板創立初期成交也同樣會較為活躍⊙,可能會對其他板塊的流動性產生一定衝擊;其二是可能會對市場風格產生一定影響♀∟,以科技股為代表的中小盤短期機會可能更大△π。

                                                            從盈利的角度來看┊,首批科創板企業的整體盈利水平強於創業板♀﹡☆。科創板首批25家企業2018年凈利潤中位數為1.23億元∟〇,較2017年增速為91.1%↑〇▽。首批創業板上市企業的2008年凈利潤中位數為0.34億元⊙∴,較2007年增速為36.6%△?。儘管科創板允許尚未盈利的企業登陸┊↑⌒,但首批科創板企業的整體盈利水平依然強於創業板□〇♂,而且截止至目前尚未有未盈利的企業正式過會△☆⊿。

                                                            二、後續重點關注經濟恢復的持續性二季度實際GDP同比增長6.2%⊿?∴,增速比一季度下降0.2個百分點☆。不過♂⊙◇,從6月份的情況☆□,經濟從4、5月的低谷有所回升⊙◇♂,後續重點關注經濟恢復的持續性△。

                                                            政策方面⊙,7月20日⌒⊿,金穩委發佈《關於進一步擴大金融業對外開放的有關舉措》〇♀,推出11條金融業對外開放措施⊿,主要針對債券、證券市場以及銀行保險等各方面♀,對金融行業整體形成利好⊿☆。

                                                            而另一方面〇,業績支撐、政策支持以及短期事件催化使得以科技股為代表的中小票的吸引力提升〇↑。業績方面□,目前創業板業績預告已全部披露完畢♂┊,多數創業板公司中報業績預告向好☆∵,對中小票的股價形成支撐∵□∟。政策方面☆⌒,科技創新依舊是政策的着力點⌒,受益於政策支持的板塊往往會得到資金的青睞↑。短期事件催化方面?,下周科創板即將開板∟┊,利好科創板影子標的☆,這部分也成為目前短期市場博弈的重點♂。

                                                            三、大勢判斷:關注科技股和大金融的交易性機會近期大小票的分化較為明顯┊∟,中小票的走勢整體強於權重股⌒﹡。目前A股正處於中報集中披露期?,藍籌股業績頻頻爆雷使得投資者產生擔憂π♂,資金在擔憂下暫時撤離∟♀∴,這就導致了近期白酒、家電為代表的藍籌板塊缺乏後續資金接力?♀,表現較為低迷⌒⊿。

                                                            政策方面∟,7月20日◇,金穩委發佈《關於進一步擴大金融業對外開放的有關舉措》⌒,推出11條金融業對外開放措施⌒,主要針對債券、證券市場以及銀行保險等各方面♂⊙,對金融行業整體形成利好⊙。

                                                            【聯訊策略周報】從創業板透視科創板——2019年第26期來源:崇利論市從創業板首批上市公司表現看科創板創業板開板首日全部個股均實現上漲⊙□,隨後個股表現出現分化♂。創業板首批28家上市公司於2009年10月30日在深交所掛牌上市⊙┊,從首日的表現來看△,平均漲幅為106.23%♂⌒□,漲幅最大的為金亞科技(維權)209.73%♂,漲幅最小的是南風股份(維權)75.84%∟▽。而一周的表現則出現了明顯變化(2009.10.30-2009.11.6)∵♂,僅有吉峰科技和鼎漢技術錄得正收益♂♀,其餘個股均出現了不同的下跌〇◇♀,跌幅最大的為金亞科技下跌23.51%?☆,其次為華誼兄弟跌幅為19.18%▽∟。從月度表現來看(2009.10.30-2009.11.30)﹡π↑,個股出現一定分化☆↑,吉峰科技位於漲幅榜首位⊿◇﹡,當月上漲106.23%∟,華誼兄弟表現較弱◇∟⊙,下跌16.79%⌒▽?。

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                                                            從成交方面來看⌒⊙∴,預計科創板創立初期成交較為活躍♂,同時可能會對其他板塊的流動性產生一定衝擊▽☆。科創板與創業板在開板首日均無漲跌幅限制♂⌒□,2009年10月30日♂∵,創業板開板首日的單日成交額為219.08億元⊙∴,約佔當日全部A股成交額1/10∵□﹡,而當時創業板的個股數量在全部A股中佔比約為1.73%π□∴,自由流通市值佔比約為0.36%⊿。創業板開板一周累計成交額在全部A股成交額中佔比約為3.06%∵,一月累計成交額在全部A股成交額中佔比約為1.63%↑∵,可見創業板開板初期交易較為活躍☆△。預計科創板創立初期成交也同樣會較為活躍♂,同時可能會對其他板塊的流動性產生一定衝擊⌒⊙﹡。

                                                            消費大幅回升主要受6月汽車消費激增的帶動?π♂,受國五車型清庫存的影響⊙,6月汽車消費同比大增17.2%□♂△。不過π﹡,需要注意到△,6月汽車消費對三季度需求存在一定程度透支↑〇☆,行業並未真正走出低谷▽↑∴,所以6月的消費高增長不可持續⌒。

                                                            第一條主線是科創板相關板塊π∟,比如受益的券商以及科創板影子標的;第二條主線是大金融板塊∵↑,金穩委發佈《關於進一步擴大金融業對外開放的有關舉措》〇﹡,推出11條金融業對外開放措施♂,主要針對債券、證券市場以及銀行保險等各方面△,對金融行業整體形成利好;

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                                                            投資增速略有回升主要得益於基建投資和製造業投資的上升∟∴,地方政府專項債的加快發行起到了一定的作用∟⌒↑,但可能會透支部分下半年的額度⊿。另外↑♂☆,房地產投資仍在下行↑┊,房地產銷售依然承壓♀⌒▽。

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                                                            第三條主線是中報業績超預期或出現邊際拐點的板塊和個股♂∴?。新浪聲明:新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的▽∵?,並不意味着贊同其觀點或證實其描述♂。文章內容僅供參考﹡♂,不構成投資建議﹡▽。投資者據此操作∵⊙,風險自擔﹡。免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體♂↑┊,版權歸原作者所有♀▽,轉載請聯繫原作者並獲許可∴☆⌒。文章觀點僅代表作者本人?,不代表新浪立場〇♂┊。若內容涉及投資建議∴⊙,僅供參考勿作為投資依據↑。投資有風險♂,入市需謹慎♀△?。

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                                                            我們在上期周報《如何理解A股與美股的落差》中曾經分析過國內的貨幣政策是一種典型的「滯后性寬鬆」⊿,即在經濟已經明顯惡化的情形下才被動採取逆周期的調節▽,A股雖然也在憧憬央行降息◇,但並不敢提前給與太高的價碼□,市場延續震蕩的可能性較大﹡?♂。然而在科創板開板及11條金融業對外開放措施的刺激下∵▽,市場存在交易性機會▽。重點推薦三條主線:

                                                            第一條主線是科創板相關板塊♀,比如受益的券商以及科創板影子標的;第二條主線是大金融板塊∵,金穩委發佈《關於進一步擴大金融業對外開放的有關舉措》﹡⊿∴,推出11條金融業對外開放措施〇,主要針對債券、證券市場以及銀行保險等各方面┊,對金融行業整體形成利好;

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                                                            第三條主線是中報業績超預期或出現邊際拐點的板塊和個股﹡□□。風險提示:政策不達預期☆◇☆,經濟下行超預期∵﹡□,外圍環境大幅惡化以下為正文部分本周(7月15日至7月19日)市場沖高回落∴∟﹡。最終↑⊙,滬指收於2924.20點♀♂,跌0.22%;科創板即將開板利好影子標的◇⌒,本周創業板指表現較為強勢♀﹡,收於1541.98點┊⊙□,漲1.57%∴。板塊方面農林牧漁、房地產有色金屬漲幅居前△◇,而家用電器、食品飲料等大消費類板塊則處於跌幅榜的前列∵♂。

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                                                            我們在上期周報《如何理解A股與美股的落差》中曾經分析過國內的貨幣政策是一種典型的「滯后性寬鬆」♂⌒△,即在經濟已經明顯惡化的情形下才被動採取逆周期的調節⊿,A股雖然也在憧憬央行降息↑,但並不敢提前給與太高的價碼∴∵,市場延續震蕩的可能性較大☆⌒π。然而在科創板開板及11條金融業對外開放措施的刺激下┊,市場存在交易性機會▽。重點推薦三條主線:

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                                                            大勢判斷:關注科技股和大金融的交易性機會近期大小票的分化較為明顯☆﹡﹡,中小票的走勢整體強於權重股⊿◇。目前A股正處於中報集中披露期↑∵┊,藍籌股業績頻頻爆雷使得投資者產生擔憂♀,資金在擔憂下暫時撤離⌒﹡,這就導致了近期白酒、家電為代表的藍籌板塊缺乏後續資金接力⊿♂♂,表現較為低迷π〇。

                                                            從盈利的角度來看⊙,首批科創板企業的整體盈利水平強於創業板π。科創板首批25家企業2018年凈利潤中位數為1.23億元☆⊙☆,較2017年增速為91.1%⊙▽。首批創業板上市企業的2008年凈利潤中位數為0.34億元△,較2007年增速為36.6%↑?∵。儘管科創板允許尚未盈利的企業登陸△⊙,但首批科創板企業的整體盈利水平依然強於創業板▽⌒∟,而且截止至目前尚未有未盈利的企業正式過會♀△π。

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                                                            從長期表現來看♂♂,創業板的分化更為明顯▽∵。截至2019年7月19日收盤♂,愛爾眼科自上市日上漲了11.68倍☆┊⌒,而金亞科技則下跌了94.69%⊿□,整體看來▽⊙,創業板首批28家上市公司中多數上漲π∴,上漲公司佔比約為68%〇⊙↑。

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                                                            從成交方面來看∵,預計科創板創立初期成交較為活躍∵,同時可能會對其他板塊的流動性產生一定衝擊﹡□。科創板與創業板在開板首日均無漲跌幅限制┊⊿,2009年10月30日♂☆,創業板開板首日的單日成交額為219.08億元∟▽▽,約佔當日全部A股成交額1/10♂↑⊿,而當時創業板的個股數量在全部A股中佔比約為1.73%∵∴,自由流通市值佔比約為0.36%↑。創業板開板一周累計成交額在全部A股成交額中佔比約為3.06%〇,一月累計成交額在全部A股成交額中佔比約為1.63%☆,可見創業板開板初期交易較為活躍π⊙♀。預計科創板創立初期成交也同樣會較為活躍⊙♂﹡,同時可能會對其他板塊的流動性產生一定衝擊⌒。

                                                            一、從創業板首批上市公司表現看科創板科創板將於7月22日正式開板♂┊⊿,隨着開板時間的臨近?⊙⊙,市場對其的關注度也有所增強┊∟〇。從目前A股中幾個板塊來看〇∟,創業板的定位是暫時無法在主板上市的創業型企業、中小企業和高科技產業企業⊙◇,與科創板具有一定可比性⊙,下面就讓我們以創業板為參考∴□,看一下上市初期各家公司的表現◇☆□。

                                                            從長期表現來看♂π,創業板的分化更為明顯⊿π。截至2019年7月19日收盤⊿,愛爾眼科自上市日上漲了11.68倍♀〇∴,而金亞科技則下跌了94.69%┊┊,整體看來▽♂↑,創業板首批28家上市公司中多數上漲?,上漲公司佔比約為68%⌒π∴。

                                                            科創板開板初期♂,科創板公司股價有望快速抬升♂,而科創板公司股價上漲能夠帶動相關板塊的估值提升┊◇,與科創板對標的影子股同樣有望受到資金追捧♂﹡♂,對於科創板企業集中的新一代信息技術、高端設備、新材料、醫藥生物等相關板塊也會有所提振□⊙∟,然而從中長期來看♀⌒,股價表現仍將回歸於基本面┊。

                                                            而另一方面⊿◇〇,業績支撐、政策支持以及短期事件催化使得以科技股為代表的中小票的吸引力提升〇。業績方面∟⌒,目前創業板業績預告已全部披露完畢△?□,多數創業板公司中報業績預告向好◇〇〇,對中小票的股價形成支撐□◇∵。政策方面☆⊙,科技創新依舊是政策的着力點◇,受益於政策支持的板塊往往會得到資金的青睞∴⌒□。短期事件催化方面∵↑♂,下周科創板即將開板〇∵┊,利好科創板影子標的∴⌒,這部分也成為目前短期市場博弈的重點♀。

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                                                            創業板開板首日全部個股均實現上漲△∵,隨後個股表現出現分化┊♂□。創業板首批28家上市公司於2009年10月30日在深交所掛牌上市┊π,從首日的表現來看□↑,平均漲幅為106.23%⊙,漲幅最大的為金亞科技209.73%▽♂,漲幅最小的是南風股份75.84%∴△。而一周的表現則出現了明顯變化(2009.10.30-2009.11.6)♀,僅有吉峰科技和鼎漢技術錄得正收益♀,其餘個股均出現了不同的下跌⊙,跌幅最大的為金亞科技下跌23.51%△,其次為華誼兄弟跌幅為19.18%⊙〇□。從月度表現來看(2009.10.30-2009.11.30)∴,個股出現一定分化π∴∵,吉峰科技位於漲幅榜首位↑,當月上漲106.23%∵,華誼兄弟表現較弱♀∟,下跌16.79%♀。

                                                            投資增速略有回升主要得益於基建投資和製造業投資的上升∵∴,地方政府專項債的加快發行起到了一定的作用∴,但可能會透支部分下半年的額度π。另外┊⌒┊,房地產投資仍在下行□,房地產銷售依然承壓♂⌒┊。

                                                            科創板開板初期∴,科創板公司股價有望快速抬升∵♂,而科創板公司股價上漲能夠帶動相關板塊的估值提升⊿♂,與科創板對標的影子股同樣有望受到資金追捧〇,對於科創板企業集中的新一代信息技術、高端設備、新材料、醫藥生物等相關板塊也會有所提振△□,然而從中長期來看⌒,股價表現仍將回歸於基本面∵∵。

                                                            ( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

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